新华财经北京6月8日电 当资本市场不少投资品还在震荡中寻找方向，一个此前相对“低调”的赛道正悄然迎来爆发式增长。截至6月8日，全市场债券型ETF总规模已达到8680.33亿元，较年初增长390.09亿元，产品数量稳定在53只。而在一年前的5月末，这个数字还仅为2892.28亿元。
在业内人士看来，从不足3000亿到突破8600亿，债券ETF规模用一年时间走完了过去数年的路。这一跃升背后，不仅是资金的迁徙，更是一场关于固定收益投资逻辑的深层变革。
规模与结构双重裂变——从数据看债券ETF的“加速度”
回顾过去一年债券ETF的规模轨迹，一条陡峭的增长曲线清晰可见。
据新华财经梳理，2025年5月末，债券ETF总规模为2892.28亿元。此后逐月攀升：6月末达到3839.76亿元，7月末突破5000亿元至5160.29亿元，当年12月末更是一举冲至8290.24亿元。进入2026年，规模在1月小幅回调至7254.75亿元之后重拾升势：2月7346.41亿元、3月7597.81亿元、4月8049.99亿元、5月8306.68亿元，直至6月5日的8680.33亿元。
这一年，债券ETF以其相对稳健的收益特征和日益提升的流动性，成为资金的“避风港”与“配置盘”的双重选择。从成交活跃度来看，2025年12月，债券ETF月度成交额达到47998.74亿元；2026年1月为46029.96亿元，2月受春节因素影响回落至32937.10亿元，3月反弹至53179.42亿元，创下近年单月新高，而6月前5个交易日成交额已达9842.75亿元。
这种持续的高额成交，表明债券ETF已不再是少数机构手中的“小众工具”，而是成为众多市场参与者日常交易和配置的重要品种。
在基金公司业务分布方面，行业集中度较为突出。数据显示，截至2026年6月初，海富通基金以6只产品、1784.29亿元规模占据20.56%的市场份额，位居首位；博时基金以5只产品、1087.05亿元规模占据12.52%的份额，排名第二；前十家基金公司合计市场份额超过70%。
值得注意的是，今年以来在产品数量没有增加（仍为53只）的情况下，规模实现了显著增长，这意味着存量产品，尤其是头部产品的“虹吸效应”十分明显。一位中部基金公司的固收总监向新华财经分析道，“这绝非短期炒作，而是典型的长线配置型资金入场信号。机构资金更倾向于选择规模大、流动性好、做市成熟的头部产品。”
政策与需求共振——工具化革命重塑投资逻辑
如果说数据层面的增长是表象，那么驱动这一增长的内生动力则更为深刻。
在此轮规模跃升中，两类产品表现尤为抢眼：科创债ETF和基准做市信用债ETF。截至6月5日，24只科创债ETF总规模已达2992.58亿元，8只基准做市信用债ETF总规模达1833.99亿元，两者合计在债券ETF总规模中占比高达55.6%。其中，嘉实、银华基金旗下科创债ETF成立一年左右规模增长超200亿元；易方达、南方基金旗下公司债ETF同样实现数百亿级的扩张；鹏华、汇添富、华夏基金等旗下科创债ETF也出现了百亿级体量的快速增长。
一位来自华南某基金公司的固定收益基金经理对新华财经表示，“科创债ETF的爆发，本质上是国家战略与市场需求的共振。投资者既想参与科技创新红利，又希望获得相对可控的波动，科创债ETF恰好提供了这一平衡点。”他进一步解释，科创债发行主体多为优质科创企业或用于科创项目的融资工具，政策支持力度大、市场认可度持续提升，而ETF形式又将原本门槛较高的信用债投资“普惠化”，极大地降低了参与成本。
某公募基金产品研发负责人则从工具属性角度分析，“信用债ETF规模迅速增长的优势在于迅速满足机构客户信用资产配置需求的能力。一句话概括就是‘化繁为简’——把复杂的个券筛选、风险定价和组合管理留给专业团队，把简洁、透明、高效的工具交给客户。”
这一“工具化”趋势，背后离不开政策红利的持续释放。去年5月，中国证券登记结算有限责任公司将9只信用债ETF纳入通用回购质押库，极大提升了债券ETF的“工具价值”和流动性。此后，深圳证券交易所将债券ETF纳入协议回购质押券范围，上海证券交易所则明确其作为优质担保品的地位。同时，在上交所、深交所的引导下，近年来债券ETF品种从早期的利率债、可转债，逐步拓展至信用债、科创债、公司债等多个细分领域。产品供给的丰富，为不同风险偏好的资金提供了精准匹配的可能。
而在需求端，深刻的市场环境变化同样不可忽视。当前，10年期国债收益率已从2026年初的1.84%下行至1.71%左右，且市场普遍预期低利率环境将延续。在这一背景下，传统固定收益投资面临两大困境：票息收益持续压缩，信用风险识别难度加大。
债券ETF恰好同时回应了这两个痛点。一方面，它提供“一篮子”债券的分散组合，有效降低单券违约冲击；另一方面，ETF的场内交易机制使其具备比场外指数基金高得多的流动性。
一位来自华北某银行理财子公司的投资经理向新华财经表示，“我们以前配置信用债，要一家家做尽调、一笔笔谈价格，流程长达数周。现在买入一只信用债ETF，一键下单，当天就能完成配置，而且持仓透明度高、质押便利。这不是‘选择’，而是‘必然’。”
海富通基金相关负责人此前也曾表示，债券ETF的市场关注度与认可度不断提升，尤其是在监管层与交易所持续推动下，产品创新步伐加快、使用场景不断拓宽，做市商积极参与又进一步改善了流动性，由此形成良性循环。
展望未来，银行理财、保险资金、养老金等大型机构投资者，在净值化转型和利率中枢下移的双重压力下，对“工具化、标准化、高效率”的债券配置载体的需求有望加速上升。前述公募产品研发负责人透露，“我们正在储备更多细分类别的债券ETF，包括聚焦不同期限、不同信用等级、不同区域的债券品种。未来两年，产品数量翻一番并非不可能。”
当然，也有专家提示，债券ETF的快速发展对做市机制、风险控制和投资者教育提出了更高要求。随着产品复杂度提升，普通投资者在追求收益的同时，也需充分理解信用风险、利率风险和流动性风险的内在特征。
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